（任泽平）：要充实预计当前经济形势的严峻性，化危为机，我们旌旗鲜明提倡“新基建”、“以第二次入世的勇气推动革新开放”、“调治收入分配、扩大中产、提振消费”。停止3月12日，疫情伸张至全球121个国家和地域，全球凌驾10万多人次。全球金融海啸，2月下旬以来油价最大下跌凌驾30%，美股两次触发熔断，西欧股市进入技术性熊市。我们正站在新一轮全球经济金融危机的边缘，疫情全球大盛行只是导火索，泉源是全球经济、金融、社会的懦弱性。

2008年国际金融危机至今，12年已往了，美国欧洲主要靠量化宽松和超低利率，导致资产价钱泡沫、债务杠杆上升、住民财富差距拉大、社会撕裂、政治看法激化、商业掩护主义盛行。从金融周期的角度，这可能是一次总的清算，该来的早晚会来。

很是之时，必待很是之举，就像大萧条与罗斯福新政，滞胀与里根经济学，计划经济与邓小平革新一样。要充实预计当前经济形势的严峻性，化危为机，我们旌旗鲜明提倡“新基建”、“以第二次入世的勇气推动革新开放”、“调治收入分配、扩大中产、提振消费”。1、全球大盛行1.1、中国战疫开端停止，为恒久胜利支付较大的短期价格中国疫情在1月下旬开始迅速伸张，现在在武汉封城、全国延迟开工等政府强有力的措施、一线事情者和人民的配合努力之下，疫情已基本获得控制。

1.2、外洋疫情加速扩散，亚洲及欧洲为重灾区外洋确诊指数级增长，亚洲及欧洲为重灾区。2月中旬以来，外洋疫情进入快速扩散期。

停止3月12日，新冠病毒扩散至121个国家和地域， 累计熏染5.3万人次，熏染人次凌驾1000的国家到达7个，划分为意大利、伊朗、韩国、法国、西班牙、德国和美国。意大利成为外洋疫情最严重的国家，实施全国封锁。韩国疫情因宗教运动失控。

日本疫情因“钻石公主号”扩散，泛起小规模聚集性熏染。美国疫情3月份之后开始发作，美国政府对新冠肺炎不够重视、各州自治无统一计划，直到3月14日才宣布国家进入紧迫状态。1.3、中国和新加坡快速停止疫情的乐成履历为全球燃起了希望3月份日本、意大利、韩国、美国等国家的疫情更像中国1月底的情况，还在扩散和恐慌的状态，国家从不重视到重视，并开始接纳强力措施。

早期疫情失控主要是因为政府不够重视，存在“超级熏染者”，没有连续接纳强制性隔离措施，政府在资源协调、社会发动方面能力不足，口罩、检测试剂等医疗物资存在严重缺口，各州县各自为政，应对散漫。反观新加坡和中国则能够快速控制疫情。

纵观新加坡应对新冠疫情的种种措施，主要包罗：按盛行病学尺度，全力追逐每一个病例的流传链条；应收尽收，以财政补助、勉励疑似者尽快看病，政府掏钱勉励人们看病；用一切可能方法，确保当地医疗资源平稳运行；全力推动充实的诊断，保障临床医疗资源富足；收紧签证政策，严格防控外来输入；铁腕治理、强制居家隔离制度；勉励勤洗手，使用戴口罩，保持小我私家卫生；制止大型聚集民众运动；实时的信息披露和充实的民众相同解释，缓解民众紧张。可以看出，新加坡接纳的这些措施有赖于强大的政府、雄厚的经济实力、高效的民众执行力、科学的防疫体系、以及愿意支付较大的短期价格换取恒久的胜利——这些和中国的“战疫乐成”，有颇多相似。中国和新加坡快速停止疫情的乐成履历为全球燃起了希望，如果疫情严重的世界各国政府接纳上述有效措施，也有望能有效战胜疫情。

2、站在全球金融危机的边缘：全球金融市场雪崩，疫情只是导火索，泉源是全球经济金融社会的懦弱性2008年金融危机之后，各国政府和央行主要以超低利率和量化宽松应对，而实质性革新和创新希望迟缓。这带来了一系列风险和懦弱性，好比美国面临股市泡沫、债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四大危机。

欧洲、亚洲等也面临同样的问题。2.1、股市泡沫：恒久宽松、股票回购、估值过高、同质化生意业务美联储恒久宽松的钱币政策催生了美国股市延续近11年的史上最长牛市。疫情终结美股牛市，两次熔断，跌入技术性熊市。

股市大跌将通过住民部门的财富效应、企业部门的托宾Q效应、信贷市场的资产欠债表和抵押品等渠道打击实体经济。2.1.1、美股大跌，技术性熊市在履历11年牛市后，2020年2月下旬以来美股大跌，两次熔断。3月9日和12日，道琼斯工业指数下跌均凌驾2000点，美股猛烈下跌触及7%的一级市场熔断线，是1997年以来首次引发熔断机制。

2月20日至3月12日，道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数、标普500指数划分下跌27.76%、26.64%、26.74%，美股已进入技术性熊市。全球股市重挫。3月12日全球有11国股市因大跌而触发熔断。

亚洲方面，泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼等6个国家股市均发生熔断。美股开盘后，加拿大、巴西、墨西哥、哥伦比亚股市也触发熔断，其中，巴西股指大跌15%，一日内两次熔断。2.1.2、钱币超发、同质化生意业务、股票回购等推高股市泡沫，酝酿风险钱币超发、投资者同质化生意业务行为、上市公司发债股票回购是美股长牛的重要原因，在市场下跌时泡沫被刺破蕴藏着庞大风险。市场的同质化生意业务行为不停增加。

恒久低利率压低了养老基金、保险公司等机构投资者的资产收益率，促使其将资金投向股市。量化生意业务、指数基金等被动投资逐渐盛行，增大了市场生意业务的同质性。苹果、微软、亚马逊等龙头蓝筹科技股市值占比连续上升，对指数影响显著。

处于牛市时，同质化的生意业务行为快速推升股价，转入熊市时，则会造成大规模抛售，市场流动性枯竭，陷入下跌螺旋。部门上市公司通过发债加大杠杆举行股票回购和分红，推升股价和估值。股。

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